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踏入 2025 年，比特币延续了近年来的强劲势头。从年初至今，价格经历了多轮起伏。在宏观经济环境与市场情绪的双重作用下，比特币在 5 月创下超过 110000 美元的历史新高，随后虽有回调，但截至 7 月 9 日，仍稳定在 109000 美元左右高位徘徊。例如，7 月 6 日，比特币一度涨逾 0.7%，突破 109000 美元，直逼 110000 美元 。这样的价格表现，让许多投资者看到了其潜在的投资价值。

推动比特币价格上行的因素众多。从宏观层面看，全球经济的不确定性以及货币政策的调整，使得投资者寻求新的资产避险渠道。比特币作为一种去中心化、总量恒定（2100 万枚）的数字货币，被部分投资者视为对抗通胀与经济不稳定的工具。美国大选带来的政策不确定性，以及美联储货币政策的调整预期，都在一定程度上提升了市场对比特币的需求。此外，比特币的减半机制也是重要影响因素。每四年一次的减半，使得新币发行速度减缓，强化了其稀缺属性。2025 年 4 月完成的第四次减半，进一步减少了市场供应，在需求不变或增加的情况下，推动价格上升。

比特币现货 ETF 的推出，更是为市场注入了强大动力。其降低了投资门槛，吸引了大量机构和散户投资者入场。数据显示，美国比特币现货 ETF 上市以来，总净流入量已达 283 亿美元，总资产规模接近 890 亿美元。像 MicroStrategy 等机构投资者的持续增持，彰显了机构对比特币长期价值的认可，带动了市场的买入热情。

然而，比特币行情并非一路坦途，风险与机遇并存。其价格波动剧烈，短期内可能出现大幅涨跌。如 11 月 25 日晚至 11 月 26 日凌晨，比特币价格冲高至 9.9 万美元 / 枚左右后，突然大幅下跌，一度跌破 9.3 万美元，几小时内跌幅超 6%，导致超 17 万人爆仓，爆仓总金额达 5.47 亿美元 。这种高波动性源于市场的不成熟、监管政策的不确定性以及投资者情绪的快速转变。同时，加密货币市场还面临着市场操纵、技术漏洞、合规监管等多重风险。部分国家和地区对加密货币的监管政策尚不明确，一旦政策收紧，可能引发市场恐慌性抛售。