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在加密货币的发展历程中，LUNA 币崩盘事件犹如一场破坏力巨大的风暴，席卷整个市场，留下满目疮痍。

LUNA 币诞生于 Terra 区块链平台，由 Terraform Labs 公司开发，其创始人权道亨曾在业内颇具影响力。该平台旨在构建一个由与法定货币挂钩的稳定币驱动的支付网络，LUNA 币作为平台的原生代币，承担着稳定币 UST 价格调节以及网络治理等关键职能。UST 作为一种去中心化的算法稳定币，试图与美元维持 1:1 的锚定关系，为加密货币市场提供稳定性支撑。

2021 年，LUNA 币开启了一段疯狂的上涨旅程。年初价格还不足 1 美元，到 2022 年 4 月，竟飙升至 119.5 美元的历史高点，市值一度突破 410 亿美元，跻身加密货币市值前十，“币圈茅台” 之名由此而来。这一惊人涨幅背后，诸多因素共同发力。Terra 推出的 Anchor 协议，为 UST 存款提供高达 20% 的年利率，吸引大量投资者；UST 在去中心化金融（DeFi）领域的广泛应用，拓展了其使用场景，推动需求增长；同时，众多知名加密货币风险投资基金的支持，为项目增添可信度，引发市场投机热潮，大量资金涌入推动 LUNA 币价格持续攀升。

然而，看似稳固的繁荣之下，实则暗藏巨大危机。UST 与 LUNA 币之间的稳定机制虽设计精巧，却存在致命缺陷。当 UST 价格高于 1 美元时，投资者可销毁价值 1 美元的 LUNA 币铸造 1 个 UST，在市场抛售获利，增加 UST 供应，促使其价格回落；反之，当 UST 价格低于 1 美元，投资者能用 1 个 UST 换取价值 1 美元的 LUNA 币，销毁 UST 减少供应，拉升价格。但这种仅依靠算法调节，缺乏实际资产抵押的稳定机制，面对市场剧烈波动时，抵御能力极为脆弱。

2022 年 5 月，虚拟货币市场整体回调，成为压垮骆驼的最后一根稻草。市场恐慌情绪蔓延，巨鲸率先抛售 UST，引发 UST 长期脱锚。为维持锚定，大量 UST 被抛售以铸造更多 LUNA 币，LUNA 币供应瞬间暴增，价格直线下跌。而 LUNA 币的下跌又导致 UST 进一步脱锚，如此恶性循环，触发了 “死亡螺旋”。尽管 Luna Foundation Guard（LFG）投入大量比特币试图稳定 UST 价格，但一切努力均付诸东流。短短几天内，LUNA 币价格暴跌 99.99%，近乎归零，数百亿美元市值瞬间蒸发。

此次崩盘影响范围极广。全球范围内，超过 26 万投资者遭受重创，韩国作为 LUNA 币的发源地，保守估计有 20 万民众损失惨重。众多加密货币投资者资产大幅缩水，不少人倾家荡产。币圈大佬也未能幸免，币安创始人赵长鹏所持 LUNA 币价值从 16 亿美元降至 2200 美元左右。加密货币市场更是遭受重创，比特币等主流货币价格纷纷跳水，市场总市值大幅缩水约 4000 亿美元，整个加密货币生态遭受严重打击，投资者信心遭受毁灭性冲击。