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在交易所买卖 “u”（通常指 USDT 等稳定币）的行为是否构成犯罪，需结合交易所性质、交易目的及资金来源综合判断，多数情况下存在刑事法律风险。​

若交易所在我国境内运营且未取得金融监管部门批准，在这类平台买卖 u 可能构成犯罪。我国明确禁止任何虚拟货币交易平台开展业务，境内非法运营的交易所本身已涉嫌非法经营罪。根据《刑法》第二百二十五条，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货、保险业务，或从事其他非法经营活动，扰乱市场秩序，情节严重的，构成非法经营罪。投资者参与此类交易所的 u 币买卖，若涉及为平台引流、组织他人交易等行为，可能被认定为共犯，面临刑事处罚。例如，2023 年某地警方查处的非法 u 币交易所，运营者和核心推广人员均以非法经营罪被判刑，涉案金额达 5 亿元。​

即使交易所位于境外，在境内通过翻墙等方式使用其买卖 u，仍可能触犯法律。若交易的 u 币来自违法资金（如诈骗、赌博所得），且明知或应知，将构成洗钱罪或掩饰、隐瞒犯罪所得罪。例如，明知对方的 u 币是电信诈骗赃款，仍在境外交易所帮助兑换成人民币，就可能被认定为洗钱，最高可判处十年有期徒刑。此外，频繁大额交易 u 币，且无法说明资金合法来源，可能被认定为 “非法向社会公众吸收资金”，涉嫌非法集资相关犯罪。​

若在合规性存疑的交易所买卖 u，即使资金来源合法，也可能因交易行为本身的违法性面临风险。我国法律不承认虚拟货币的法定货币地位，交易所买卖 u 的行为不受保护，且可能被视为 “为非法金融活动提供服务”。2022 年，最高人民法院、最高人民检察院联合出台的司法解释明确，为虚拟货币交易提供兑换服务，情节严重的，以非法经营罪定罪处罚。因此，参与交易所 u 币买卖，无论是否直接获利，都可能因 “协助非法金融活动” 被追责。​

实践中，多地已出现投资者因在非法交易所买卖 u 被刑事立案的案例。2024 年，某省警方破获一起跨境 u 币交易案，涉案人员通过境外交易所买卖 u 币达 3 亿元，最终以非法经营罪起诉，主犯被判处有期徒刑七年。这些案例表明，交易所买卖 u 的刑事风险并非空谈，而是切实存在的法律后果。​

综上，在交易所买卖 u 的行为大概率涉及违法，情节严重时会构成犯罪。投资者应认清虚拟货币交易的非法性，远离各类交易所的 u 币买卖活动，避免因一时贪念触犯法律，导致财产损失和刑事责任。